钢铁行业普遍现亏损

    截至昨天，12家钢铁行业上市公司发布了2012年年报，已有5家出现巨额亏损，合计亏损额高达138.5亿元。其中鞍钢股份亏损41.57亿元；马钢股份亏损38.63亿元；安阳钢铁亏损34.98亿元；*ST韶钢亏损19亿元。

    而事实上，在2011年，钢铁板块34家上市公司中亏损企业只有三家：鞍钢股份亏损21.46亿元，重庆钢铁亏损14.71亿元，*ST韶钢亏损11.38亿元。2010年钢铁行业34家上市公司仅有华菱钢铁亏损26.4亿元。

    从行业合计业绩来看，2011年，钢铁行业34家上市公司共计盈利170亿元，2010年盈利280亿元。今年，已发布12家钢铁板块上市公司合计业绩为亏损114.54亿元。

    从净利润增速下滑比例看，净利润增速下降的覆盖面再度扩大。本报数据中心统计，2010年，34家上市公司中净利润增速下滑的仅有8家，2011年上升为20家。今年23家已发布业绩预告的上市公司中，净利润同比下滑的上市公司有20家，占比近87%。其中，山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份净利润同比降幅分别高达6858%、5777%、4805%。

    巨亏之下，钢铁企业库存量上升、经营现金流和毛利率再度收低成为普遍现象。以目前钢铁板块亏损额度排最前的鞍钢股份为例，其去年库存量为55.49万吨，同比增加4.32%；经营活动现金流净额为14.53亿，同比减少68.84%。主营业务钢压延加工业毛利率仅为2.78%，同比下降1.67%。

    多重原因导致行业亏损

    钢铁行业何以“哀鸿遍野”？由于去年全球粗钢产量15.5亿吨，增长1.2%，创历史新高。而我国国民经济受宏观调控政策影响，前三季度经济增速渐次下滑，钢铁行业属于周期性行业，受经济下滑影响颇大。据工信部统计，2012年钢铁行业销售利润率仅为0.04%。

    “去年经济增速下滑、原材料涨价，需求下降，价格走低；钢铁行业整体产能过剩，且产能利用率不高；核心原材料的铁矿石进口比例过高，我国没有定价权，谈判能力弱，影响毛利率。”安信证券高级投资顾问何宏军分析称，这是钢铁行业普遍亏损的主要原因。

    “钢铁行业亏损跟上下游行业出现波动有紧密联系。”浙商证券投资顾问赖艺蕾指出，由于上游铁矿石价格上涨，同时钢材贸易商爆发信贷危机，而下游行业集体出现调整，例如房地产、出口量增价降利润薄以及行业利润降至冰点。

    今年复苏可能性不大

    不过，从去年四季度以来，钢材价格已从低点有所回升。鞍钢股份年报显示，去年国内市场钢材价格较上年同期大幅下降，继去年9月初降至年度低点后，去年四季度有所回升。昨天，即将变身“*ST鞍钢”的鞍钢股份预计一季度净利润为5.5亿元。此外，申银万国发布研报称，本周钢价企稳止跌，终端需求继续恢复。

    光大证券投资顾问周明表示，由城镇化带动的基建建材的需求拉动，整个钢铁需求正在出现回升,并伴随短期产量的稳中趋降,铁矿石价格出现下降等影响,因此钢铁行业近期进入到触底回升阶段。但能否走出前两年的阴影，还需看未来整体宏观经济运行情况及钢材市场环境而定。

    “除非满足非市场因素产生的过剩产能尽快清除，否则钢铁行业真正复苏还是比较困难。”何宏军则称，钢铁行业今年可能有所恢复，但是复苏可能性不大。起因是由于钢铁公司盈利结构太差，产能过剩、不掌握原料定价权、毛利率低等问题短期内得不到解决而造成。

    对于整个钢铁行业的股价发展趋势，赖艺蕾分析认为，由于钢铁企业业绩下滑占了主流，后市要想超越大盘表现还是很困难。