今年伦镍价格受印尼禁矿令影响一路走高，而禁矿令的坚持也助涨了镍价涨势的坚决，虽然在淡季六月上旬回落甚多，一路堪堪跌近18000美元震荡，但进入六月下旬至七月初后，行情陡然上行，此间紧紧关联着印尼新一轮大选以及禁矿令放松预期的传言，伴随着多家权威分析机构看多后市的新闻传的沸沸扬扬，投资者看涨心态甚浓，七月中旬伦镍持续低幅的震荡盘整也让市场投资者心态麻痹，普遍认为这是新一波行情走高前的酝酿调整，但18日镍价骤跌628美元报收18663美元/吨，不复之前羞羞答答般的弱势小调，颇有破碎山河的气势，众人眼中固若金汤的19000美元支撑线简直不堪一击，如此意外可谓跌破一地眼镜，但凡事有因必有果，细究近期一些消息或可知晓意料之外中的情理。
 

    上周五，印尼矿业部官员表示或将恢复金属精矿出口，作为一项改善资源出口回报新政策的结果，结束了长达六个月的禁止出口。而印尼政府一月伊始就禁止出口未加工的矿石并逐步提高金属精矿的出口关税，本意迫使矿商在印尼国内建造冶炼厂并加工矿物提高出口附加值。但此举令印尼每月矿石及精矿出口收入下降约5亿美元左右。市场认为此消息或对镍价上行造成沉重打击。

    另一方面菲律宾亚洲镍业公司上半年镍矿销量同比增长40%，销量为773万吨，而截至目前全球伦镍库存31万吨左右，并且伦镍库存持续增加中，菲律宾镍矿大幅出产对镍库存冲击较大，同日，英美资源的最新报告显示作为全球关注度较高的大型镍矿绿地项目二季度镍项目产量同比增加了41%至8600吨，环比一季度增加了24.6%，而该项目自去年二季度正常运营以来产量一直处于提升状态，一定程度上削弱了投资者对全球镍供应短缺的担忧。
 

    在镍产量上开源不仅仅是上述常规手段，一些规则内非常规手段也让人大开眼界。近期为免受困于印尼禁矿令，国内部分商家买进镍含量约1.5%，铁含量超过50%的镍矿石，以“铁矿石”之名安排出口，上演一出张冠李戴的帽子戏法，国际市场指标铁矿石中铁含量为62%，而印尼监管当局准许铁含量51%的红土矿出口，贸易商借此绕过印尼镍矿石出口禁令。如果此举可长期进行的话，可能对后期镍行情产生重大影响。
 

    当前掌握镍价舞动指挥棒的除了印尼禁矿令外还有俄镍，作为对全球镍业有重要影响力的俄镍，也深切感受着欧美对俄出口制裁预期的压力，俄当局正在考虑外企获准拥有俄铜镍企业49%股份，以便为大型矿藏开发吸引必要的资金，此举将会引起大量优质投资者的兴趣，特别是国有企业控制能源部门的国家，俄镍出口受限或将大为减弱。
 

    以上作为意料之外中的情理，可以清晰的显示在经过印尼禁矿令的恐慌性蔓延之后，市场逐步开始安排后手应对最坏情况的发生，而利空消息的集中出现挑动投资者敏感的神经，造成18日镍价大幅跳水，其实慌张大可不必，且不说这是市场的又一次优胜劣汰，投资者提前消化利空也是一件好事，因为等到印尼禁矿令的影响抵消还有一段很漫长的时间，镍是价格相对需求改善弹性最大的金属之一，逻辑上讲，在禁令持续和并无其他重大利好的情况下，全球镍供应改善最乐观估计需要两年左右，在此期间，镍价受供应影响常处高位也是题中应有之意，短暂下调回落并不能改变其长期强劲走势。

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