图一：BDI指数走势（7.1-7.16）

图二：BSI指数走势（7.1-7.16）

图三：BPI指数走势（7.1-7.16）

图四：BCI指数走势（7.1-7.16）
 

     波罗的海干散货指数称得上是全球经济的缩影，也与矿石、钢材等原料物资行情息息相关。观察近两个星期BDI分项指数走势（图一、图四），简直可以用“秋风扫落叶”来形容不为过，原因在于超灵便型船只货源不足，淡季效应凸显；海岬船型运力充足，短期租金反弹动力不够，甚至有下行风险；巴拿马型船租金难在基本面无利好支撑的情况下跳出低位盘整的困境。截至16日波罗的海干散货综合运价指数BDI收于755点，区间（7.1-7.16）环比跌幅15.55%，BSI、BPI、BCI分别收于666点、621点、1289点，日环比跌幅为0.75%、3.57%、6.39%。由此可见，季节因素、整体原料物资需求量、实际货轮供给增减与海运船只租金的调整，绝对能赶超原料价格涨跌对市场的影响力。

图五：国内十五家铬铁企业产量统计（至5月）
 

    据不完全统计，国内部分铬铁生产企业产量月环比增减不一，产量增加多集中传统旺季，3、4或8、9、10月各大钢厂生产不锈钢热情相对高涨，铬铁使用量骤增，譬如2013年3、4月产量月环比分别为6.37、6.74个百分点，2014年同期产量与存在差异，5月份的产量为15.7万吨。铬铁库存量趋向饱和，钢厂选择询盘压价，厂商操作积极性不高，部分计划暂时退出战局。

    今年上半年，国内高碳铬铁累计总产量约在201.85万吨，同比增加21.85万吨，按地区划分，增产之最非内蒙古莫属，同比增加92.89%至51.89万吨，湖南、山西区域产量则略有收窄，同比降幅在23.88%、38.25%，两地产量占总产量的15%。市场供大于求的僵局难以打破，厂商也不敢贸然增产，库存流动性低影响资金周转，纯属得不偿失，他们现在考虑的是如何理顺库存，将资源分流向市场，能让钢厂自愿吸纳更多铬铁，且能保证一定的利润。
 

图六：1-5月高碳铬铁进口量（2013、2014年）
 

    今年上半年，支持中国经济发展稳增长的各项“微刺激政策”纷纷出台，落在前方的诸多不确定因素被发现、拔出，已初见成效，然仍有很大的进步空间，之所以这么说，可从细节处判断一二，一如海关总署提供的5月进出口数据，特点显而易见：“出口转晴、进口转阴”。这点在高碳铬铁当月进口量上并未体现，反而在4月19.15的基础上提升至20.02万吨，同比增加126.47%，量增价跌。1-4月高碳铬铁进口量分别增长-15.26、67.4、22.87、72.21个百分点，1-5月累计进口量为98.83万吨，同比增长40.14%。

 

图七：高碳铬铁招标价（1-7月）
 

    1-6月，青山、酒钢、宝钢三家招标价累计下浮200-300元/50基吨，均价在6815-6582元/50基吨。时值七月，南方部分地区还处在雨季，厂商产能释放低于预期，开工积极性不高，最高开工率在80%左右，个别地区开工率低于五成，铬铁厂在“低价走量难保本”与“持价观望待回暖”间彷徨，此前对于钢厂招标价，业内呼声“稳、涨、跌”高低不一，最终青山、酒钢、宝钢报6546、6550、6550元/50基吨，实价落地安抚了市场略带恐慌的情绪，正如分析人士预测钢厂可打压招标价空间“渐窄”，三家招标价均价在6549元/50基吨，差距缩小至50。“观价”怎能“忘量”，1-7月青山、酒钢、宝钢累计采购量为40、15.5、17.5万吨，8月份钢厂采购量能否有进一步提升，关键得看传统淡季不锈钢行情这层需求能不能跳起来。

 

图八：2014年1月至今国内高碳铬铁主要产地市场均价走势（至7.17）
 

     解读图八可见，中国2014年年初至今，国内高碳铬铁共经历了五次调价，下探幅度在50-100元/50基吨，时间点分别在3月4日、4月4日、5月7日、6月9日、7月7日，厂家促销价出现在每月上旬的概率较大，截至7月17日，高碳铬铁主要产地市场均价分别报在6450-6500元/50基吨。整体来看，步步求稳区间下行，间接说明铬铁厂商倍感无奈，出货价越来越接近成本价，边缘挣扎日趋严重，资深厂家感悟颇深，“调价难、不调更难”。

图九：无锡、佛山两地430/2B价格走势（1.1-7.18）
 

    与原料高碳铬铁且行且低的价格不同，无锡、佛山两地430太钢冷轧卷基价则是震荡偏强，今年元月至今（至7.18），区间最高价正在此时，截至7月18日，佛山、无锡两地主流均价报8500元/吨左右，上下幅度在50元/吨，价差由“小距”调至“微距”，近期钢厂盘价多以报平为主，商家衡量手中资源报价，市场主力价格抗跌性强。资源方面，无锡太钢四尺卷有一定的库存支撑，一米料则趋向匮乏，佛山冷轧厚料偏少，供不应求。
 

品种	规格	应用领域
430/2B（BA）	0.4-0.8mm	洗衣机内滚筒/电脑/手机/打印机
410/430	-	煤气管道/热水器
444/2B	-	水箱
409/409L	-	汽车排气系统/厨房/家电/化工/建筑（电梯）/装饰装潢

表一：部分400系品种可应用领域
 

    表一所陈列的为部分400系不锈钢品种应用领域，覆盖面包括洗衣机内筒、手机、打印机、煤气管道、热水器、水箱等行业，所用品种包括430、410、444、409、409L等等。据了解，目前市场销售冠军为430/2B，美其名曰“400系不锈钢的头牌”。

    400系不锈钢产品之所以流通量有限（除了下游终端消耗量外），原因有三：

    一、利益驱使：以400系品种作为主打的公司开始转型，增加更多的300系品种，品种上的多元化，分散了注意力，专业400系销售“越做越精”的公司减少。

    二、库存调配：各地市场库存分布不均，往往一个订单要找好几个公司配货，甚为麻烦；

    三、价值替代：如果有300系产品可以替代的，且价格相差几无，下游商便会选择取而代之，客户流失率不可小视。以444为例，原先304价格较高，使用444不锈钢制作水箱的厂家较多，订单量稳定，随着304覆盖面渐广，价格逐渐贴近低位，444价格站在原位不动，吸引的只有中高端制品厂商，更多的厂家开始承受不起，用304替代的热潮就这样被掀起，全面低价逆袭，对市场的冲击力大，444采购量在萎缩、贸易商在咆哮、成本制约下推广难度大。
 

年份	家电业出口增速
2012年全年	6.70%
2013年全年	8.30%
2014年1-3月	4%

表二：近三年家电业出口增速一览
 

     2014年，家电业出口这方面也处于“转型正当时”，一味“低价追量”已成不了气候，表二所列数据是否让您一目了然，2012年是全球经济复苏态势良好的一年，2013年逐渐走出金融危机所带来的阴影，在此大背景下家电业出口旺年，而2014年爆发式的增长空间越来越狭窄，就以一季度为例，1-3月家电出口量竟不足去年全年的一半，增速呈回落态势。如何撬开国际市场家电高端市场的大门成了当务之急，换而言之在俄罗斯、南非、印度等国家家电使用量迅速攀升之时，如何巧妙的加入其市场竞争行列，分上几杯羹，也是不少国内大型家电厂商所规划和努力的方向。

图十：洗衣机国内零售市场销售情况
 

    一如（图十），2013年10-12月，中国洗衣机零售额占全年总额比例较大，11月更是以5.98亿元成为其中翘楚，环比增幅132.27%，2014年一季度整体市场规模呈现整体增长，2、3月表现平稳，5月销售额约在3.15亿元，暂时摆脱连续5个月环比下行的低迷行情，环比增长20.39%。

    现如今，家用洗衣机几乎是每个家庭必备，使用寿命一般在十年左右，据笔者了解身边的情况，将近八成的人选择五年内更换洗衣机，无论是否能够正常运行，也是鉴于健康方面的考虑，仅二成左右的家庭会坚持待使用到完全停止工作，如此说来，作为消耗品的洗衣机可释放的刚需仍较为可观。
 

图十一：2014年家电销售金额增速预计

     “家电下乡、以旧换新”等相关政策陆续告一段落，中国财政“补贴式”的政策陆续推出，各大家电厂商以“自身优惠或补贴”的模式接上，但楼市限购令“欲即欲离”，没有一个明确的说法，间接抑制了家电业消费刚需，消费潜力释放量有限，就从今年上半年的各项数据看出，市场表现较往年偏“淡”。资深人士认为，2014年家电业销售金额增速预计或步调放缓，其中冰箱、洗衣机、空调、彩电等行业保守预估值在4%、5%、6%、-5%左右，终端持续放量还缺乏稳定的市场基础，对于老百姓来说，更期待会有新一轮的家电补贴出现，毕竟拿到手的优惠才叫实惠。

    透过终端预测看市场，400系不锈钢下半年消耗量或有所增加，尤其是在传统旺季“金九银十”，但也不可否认其提速推力或将略显乏力，各地主流价格或维持“涨无大涨、跌有支撑”的胶着状态。

    截至16日，波罗的海干散货综合运价指数BDI收于755点，各项分指数BSI、BPI、BCI分别收于666点、621点、1289点，超灵便型船、海岬船型、巴拿马型船均困在淡季租金走低的窘境中，从中我们看到了全球初级产品需求量不及预期，短期内“阴雨”行情将持续。

   今年上半年，国内高碳铬铁累计总产量约在201.85万吨，同比增加21.85万吨；高碳铬铁5月进口“量增价跌”，实际出口量为20.02万吨；1-6月，青山、酒钢、宝钢三家招标价均价在6815-6582元/50基吨；1-7月青山、酒钢、宝钢累计采购量为40、15.5、17.5万吨；截至7月17日，高碳铬铁主要产地市场均价分别报在6450-6500元/50基吨，迫近成本边缘。

    无锡、佛山两地430太钢冷轧卷基价则是震荡偏强，今年元月至今（至7.18），区间最高价正在此时，截至7月18日，佛山、无锡两地主流均价报8500元/吨左右。400系不锈钢产品低位消耗，无外乎三大原因：利益驱使、库存调配、价值替代。

    2014年家电爆发式出口增长空间愈发收窄，国内“补贴”措施结束，楼市持续下行，纷纷抑制了家电业消费刚需，一季度中国洗衣机5月销售额约在3.15亿元，暂时摆脱连续5个月环比下行的低迷行情，环比增长20.39%，期待会有刺激消费的又一波补贴措施出台。透过现状看未来，下半年400系不锈钢消耗量快增或在9-10月份启动。

    套用一句名言，“境界有大小，不以销量分优劣”，站在未来发展的角度，400系不锈钢产品仍有潜力可挖掘，下半年表现或将可圈可点，而推广及拓宽销售渠道仍需上下而求索，贸易商应放平心态、维护客户脉络、增加服务意识、坚守阵地、稳步推进，许一个未来可期给自己又何妨？

 

 

 

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