多地钢贸商联名“叫板”钢厂

    “贸易商造反了!”这是近期钢铁圈内最热门的话题。在钢厂与贸易商的关系中，后者一向处于下风，但3月以来接连发出的几封公开信，正在改变市场的固有印象。

    今年3月上旬，杭州的钢材经销商向民营钢铁老大沙钢发出第一封公开信，称今年2月1日，沙钢在现货市场已经停市的情况下将出厂价上调200元/吨，较停市前实际成交价高出250元以上。而2月底开始至今，钢材现货价格不断下滑，但沙钢3月上旬价格依然维持高位不动，对2月份全月补差也只有100元，致使经销商高位库存亏损近200元/吨。

    杭州经销商的率先发难在市场中起到了示范作用，随后成都、宁波和无锡的钢材经销商相继以公开信的形式，要求钢厂降价并追加补贴。“以前是钢厂公开要求经销商不得降价销售，现在完全反过来，看来市场真的变了。”分析师说。

    钢贸商之所以公开向钢厂“叫板”，一个重要原因是价格倒挂幅度确实难以忍受。研究机构莫尼塔在一份报告中指出，64%的调研对象表示近期钢材销售情况低于预期，钢材出厂价超出市场价100—400元/吨。最新发出公开信的无锡钢贸商声称，部分经销商的库存亏损幅度近450元/吨。

    对于这种严重倒挂现象，贸易商将矛头直指钢厂的不合理定价。杭州钢贸协会秘书长黄英杰表示，部分钢厂在节前大幅拉涨价格，误导了市场，是造成“年前市场虚涨”以及“年后市场虚跌”的重要原因。在公开信中，贸易商普遍要求钢厂遵循市场化原则，在定价和定量时充分考虑贸易商的利益。

    应该说，钢价倒挂不是今年才有，而公开“叫板”却非常少见。究其原因，在经历了去年的巨亏和大面积倒闭后，钢贸商不愿再为钢厂“买单”。行业集中度的提高，也增加了这个群体的议价能力。“原来钢厂比较强势，定价基本不会听贸易商的意见。现在钢材不好卖，今后双方可能要通过平等对话，使价格尽量贴近市场。”业内人士认为。

    需求不振库存激增钢价低迷超预期

    钢厂和贸易商的激烈博弈，从一个侧面反映了当前钢材市场的不景气。

    去年四季度以来，随着宏观经济企稳回升，钢价随之大幅上涨，从低谷时的3600元/吨起步，到今年2月中上旬突破4000元/吨。钢铁龙头企业宝钢，也顺势连续四个月上调出厂价，经营形势大大好转。

    支撑钢价反弹的主要因素，在于经济复苏和城镇化。不少机构判断，年后的钢市将继续震荡上行，高点有可能达到4300元/吨。但是，市场的预期显然过于乐观。3月份陆续公布的PMI和发电量数据显示，经济复苏并非一帆风顺，而是逐渐显现出趋缓的势头。至于城镇化，也不是一些人想象的”造城运动”。根据两会上传出的信息，新型城镇化重点在于“人的城镇化”而非“土地城镇化”，这将限制部分地方政府“摊大饼”式的投资冲动。

    正因为如此，年后市场预期的需求大幅增长并没有出现。其中，建筑钢材销售最差，冷轧卷板相对较好。“钢贸商的反应就是市场终端的反应，现在看来终端确实出问题了。”一位钢厂人士坦言。

    在需求不振的同时，由于预期比较乐观，很多钢厂纷纷开足了马力生产。统计显示，今年前2个月，全国粗钢日均产量达212.63万吨，创历史同期最高水平。截至3月初，全国26个主要钢材市场、五种钢材社会库存量比上年末增加了810万吨，环比增幅达68.15%。同比增加6.15%，是去年9月份以来库存首次同比增加。“产量和库存居高不下，使钢价面临较大下行压力。”招商证券研究员张士宝说。

    降价已经开始钢厂重回亏损

    面对经销商的抵制和库存的节节攀升，相对强势的钢厂也不得不低头。

    率先遭到贸易商叫板的沙钢，在3月11日出台的中旬价格政策里，对螺纹钢出厂价下调250元/吨，同时对经销商3月份第一期螺纹钢进行补差。沙钢是我国最大的建筑钢材厂商，其降价行为对市场的影响可想而知。

    即使是销售情况稍好的板材市场，钢厂面临的压力也非常大。3月初，宝钢发布4月价格政策，对热轧出厂价上调150元/吨。而另一家钢铁央企鞍钢，在最新公布的4月价格政策中，将热轧产品出厂价普遍下调300元/吨。分析师表示，宝钢提价主要由于公司产品汽车板比较高端，且以直供用户为主。而鞍钢的普通板材量比较大，且代理商订货占比高，相对而言更贴近市场。预计后续的大钢厂将追随鞍钢，选择下调4月板材出厂价格，或者增加订货优惠。

    在降价已经开始的情况下，钢厂面临的成本压力却不轻。虽然3月的铁矿石价格下滑了10%左右，但铁路运价、油价的上调，部分抵消了原料跌价的效应。再加上国家对于生态文明建设的力度不断加大，钢厂面临的节能环保压力与日俱增，这也会抬高钢铁的生产成本。

    两面挤压之下，钢厂的盈利形势不容乐观。据最新调查，截至3月15日，163家样本钢厂的盈利水平，86.50%的钢厂处于亏损状态(前一周为66.87%)。瑞银证券在一份报告中指出，在目前原材料价格水平上，热轧和螺纹钢的测算亏损幅度分别达到177元/吨和111元/吨。

    要摆脱重回亏损的困境，钢厂一方面寄望于需求的放大。另一方面，钢价的持续下滑也将倒逼钢厂减产。“粗钢的高产量不可持续，3月中旬粗钢产量有望环比回落，随着高库存逐步消化，行业盈利能力有望得到改善，但短期仍要保持谨慎。”张士宝认为。