合并谈判长达一年多成日本史上最大非金融并购案

    在日本钢铁企业在日元持续升值等因素的影响下，钢材销售不振，面临的环境日趋严峻的背景下，加之铁矿石原材料成本的不断上涨，业内人士表示，正是基于上述原因，使得日本这两家竞争力都很强的钢企最终迈出了合并的步伐。

    公开资料显示，新日铁和住金分别是日本第一和第三大钢铁企业，两家公司酝酿合并经营已一年有余。根据2011年2月两家公司宣布进入经营合并谈判后的日程安排，新日铁和住金分别设立了“合并研究委员会”，就合并方式、持股比例、公司名称、管理层构成等展开具体磋商。同年9月，两家公司草签了有关合并的基本契约书，12月通过了日本公正交易委员会的审核。

    而此前就双方企业合并计划是否成功的关键问题双方公司就换股比率的确定，被看做双方企业合并的关键一步。2011年9月，双方公司就2012年合并计划的换股比率达成一致。按照协议，新日铁公司将是继续存在的实体，而住金公司将成为股东，每股住金的股票可以得到0.735股新日铁股票。

    对此，外界普遍预测政府将批准这起价值224.5亿美元的巨型合并，而该项交易也标志着日本钢铁行业十年来首次重要的合并交易，它将成为日本最大的非金融并购案。

    按照程序，今年4月，双方将正式签署合并基本契约书，6月将分别召开股东大会。如顺利，新日铁和住友金属将在2012年10月1日前完成合并，新日铁住友也将于今年10月正式运营。

    而两家企业针对该项合并发表的公开声明称，他们至2012年10月1日完成合并的计划没有改变。双方合并后新的控股公司名称将是新日铁住金（NipponSteel&SumitomoMetalCorporation.）。为拿出看得见的成果，两家企业表示，合并后的新日铁住金目标在三年内效益增长约1500亿日元（约合19亿美元），新企业的全球产量目标为6000万至7000万公吨。

    根据双方公司提供给日本公平交易委员会的声明，由于两家公司生产的产品不同，并且合并后很多产品在国内的份额低于50%。因此市场上普遍认为，该合并申请很可能通过，但对于市场上较为关注的两家公司是否会被要求拆分部分业务，以避免在国内形成垄断优势的问题，新公司方面称预计将在广泛使用于建筑和工程、铁路和轨道车轮方面的钢板等产品拥有较大境内市场份额。对此，日本公平交易委员会曾表示，将在决定中考虑到新公司是否会通过增加进口与亚洲对手在未来形成竞争。

    有市场预测消息称，2012年3月双方公司的总决算纯损益账目中，新日铁利润为零，住友金属为亏损550亿日元。因此，尽管日本国内钢铁企业对双方合并一事颇有异议，但为了在竞争中取得优势地位，双方力排众议，通过采取扩大规模、合并经营的方式，以求在竞争中处于有利地位。

日本粗钢产量两年来首现下降日钢企收益大幅减少

    近些年，因原材料成本不断上涨，且中国和印度等低成本竞争者的竞争力加强，日本钢铁制造商面临着来自日本汽车制造商，和其他因日元升值而受到冲击的日本制造企业不断增加的价格压力。

    根据日本铁钢联盟统计，受“311大地震”以及日元升值影响，日本2011年粗钢产量两年以来首次出现下降。与此同时，日本大型钢企2011财年的报表多显示，2011年收益大幅减少。

    早在2008年，因受到世界金融危机的影响，日本粗钢生产一度萎缩。但此后逐渐回升。而在2011年，因大地震对生产的破坏，以及日元升值而影响了出口，日本2011年粗钢产量仅为1.0759亿吨，这比2010年减少1.8%。这一数字不光体现在国内，随着新兴经济体市场扩大，其对钢铁制品的需求也在激增，外需成为决定日本钢企成败的关键因素之一。而泰国方面受洪水灾害影响而导致汽车、电器等生产的减少，也是冲击日本粗钢生产降低的重要因素。

    采访中，钢铁业内分析师多表示，对于日本这样一个依赖出口的外向型国家来说，虽然地震和洪水等自然灾害已经过去，如果日元持续保持高位的话，严峻的状况估计还将会持续下去。

    值得一提的是，与产量下降同步进行的便是企业利润的大幅缩水。公开资料显示：日本大型钢铁公司2011财年收益进一步恶化，新日铁预计本财年（截止到2012年3月）的经常利润和上一财年相比将减少40%，为1300亿日元，JFE和住友金属工业的经常利润在本财年也将分别下降数百亿日元。

    新日铁和JFE在2011财年粗钢生产计划分别减少100万吨，新日铁在本财年预计粗钢生产将比上一财年减少8%，预计为3000万吨。而此前，JFE曾预计其2011财年经常利润为1000亿日元，目前看来下降的可能性非常大。