钢铁股持续反弹

    受好于预期的中国工业产出数据提振，美股钢铁板块12日延续此前涨势。截至当天收盘，AK钢铁控股(NYSE:AKS)上涨5%，自6月底以来的累计涨幅达到25%；克里夫自然资源(NYSE:CLF)上涨0.5%，6月底以来的涨幅达到56%；美国钢铁公司(NYSE:X)上涨2%，6月底以来上涨17%；钢铁动力公司(NASDAQ:STLD)上涨3%，6月底以来上涨15%；淡水河谷(NYSE：VALE)上涨1%，6月底以来上涨21%。

    近期美股钢铁板块一直表现不错。随着铁矿石价格的回升，6月底以来美股钢铁ETF(SLX)已累计上涨近20%，仅过去四个交易日的涨幅就达到8%。不过该板块今年以来的表现仍然显著落后大市。今年以来美股钢铁ETF累计下跌15%，标普500指数上涨18%。

    即便计入最近的反弹，钢铁板块的主要成分股今年表现仍然低迷。今年以来，克里夫自然资源股价累计下跌37%，AK钢铁公司下跌21%，美国钢铁公司下跌26%，淡水河谷下跌27%。

    分析人士认为，全球经济增长复苏加速，是推动钢铁板块反弹的重要因素之一。此前美股市场上对钢铁板块的做空情绪浓厚，但近期随着美国、欧洲和中国好于预期的经济数据公布，市场情绪有所改善。

    此外还有分析师指出，钢铁板块估值低于历史平均水平，也对投资者具有一定吸引力。通常来讲，钢铁行业倾向于用市销率衡量估值水平。统计显示安赛乐米塔尔和美国钢铁公司的市销率远低于历史平均水平。

    需求改善钢价回暖

    广泛稳定的全球经济复苏是近期刺激钢铁股上涨的主要催化剂。近期数据显示，7月美国制造业采购经理人指数(PMI)大幅回升至55.4，为2011年6月以来最高水平，欧元区制造业PMI创下两年高位，并重返扩张区间。尽管新兴市场经济表现一般，但欧洲和美国的走强有助于刺激出口。

    在二季度大跌15%后，受中国补充库存及钢材产量提高的推动，7月底铁矿石价格迈入牛市行情。在原材料价格上升和终端重建库存的需求带动下，7月份中国和亚洲的主要钢铁生产商价格都在反弹，一些主要生产商相继宣布提价。

    欧洲方面，在连续20周下滑后，欧洲钢铁现货价格在7月中旬开始回升。包括安赛乐米塔尔、意大利嘉利集团在内的主要生产商都宣布在7、8、9月提价，理由是原材料价格上升、需求温和复苏，以及对终端用户重建库存的信心上升。

    美国方面，由于钢铁生产商AK钢铁和美国钢铁削减供应，钢材价格从6月底开始上升，6月份实现今年以来首次月度上涨。从结构上看，美国钢铁市场比欧洲情况要好，因为美国经济复苏更为强劲。

    安赛乐米塔尔日前预计下半年美国、欧洲、中国的钢铁需求将改善。美国和欧洲的低库存水平将继续支持价格复苏。受益于美国制造业的需求上升，美国钢铁行业盈利可能在第三季度继续改善。淡水河谷称，近几个月来钢材库存的大量下降为支持消费增长开启了通道。

    也有分析师指出，尽管有证据显示全球需求正在上升，但钢铁市场并没有出现根本性转变，产能过剩仍然严重，特别是在中国。美国一家交易商表示，除非全球经济强劲复苏，否则钢铁市场将一直波动，而非持续稳定的增长。