面对2012年的行业性经营困局，大多数钢企没能摆脱巨亏命运。数据显示，已公布年报的A股18家钢铁企业中有7家处于亏损状态，累计亏损金额高达209亿元。

    面对钢铁行业的大面积亏损，下游的焦煤行情受到波及：截至2012年底，西山煤电的应收账款为29.19亿元，开滦股份为11.22亿元，煤气化为3.13亿元；截至去年前三季，盘江股份应收账款为8.23亿元，冀中能源更高达52.65亿元。

    一位柳钢股份人士对此开玩笑表示，2012年80家重点大型钢铁企业的总利润为15.8亿元，“这点钱还填不完钢企欠西山煤电的钱”。

    “焦煤行业应收账款的增加，更多来源于钢铁行业的不景气。”民生证券煤炭行业首席分析师陈亮告诉记者，像西山煤电的客户多为武钢、首钢类似的央企，款项收回的问题不大。

    近30亿的应收账款

    数据显示，西山煤电2012年净利润为18.1032亿元，与上年同期的28.1541亿元净利润相比，下滑35.7%。

    上述柳钢人士表示，钢铁行业在2012年四季度开始回暖，而焦煤企业则在彼时上调了焦煤的出产价，“大约每吨上浮100元”，如非四季度助力，焦煤企业的日子会更加难过。

    资料显示，2011年末西山煤电的应收账款仅为9.6亿元，而2012年的应收账款较之上年同期增长204%。

    不过，记者同时注意到，29.19亿元的应收账款并非西山煤电历史最高，2010年前三季度西山煤电的应收账款甚至高达36.8亿元。

    广西万通国际物流公司国贸部总经理林惠江告诉记者，在行情较好的2009年，焦煤运到钢厂基本可以是货到付款，“现在则需要六个月的承兑”，由是证明钢企效益在走下坡。

    陈亮的观点是，以国企为主的大客户使得焦煤企业的坏账风险几率控制在很低的水平，但账期的延长事实上增加了企业的现金成本，“等于焦煤价格变相降价”。

    应收账款的增加和净利润的同步下滑，不止西山煤电一家。统计显示，开滦股份2012年净利润同比下滑37.91%，而11.22亿元的应收账款高于2011年的9.81亿元，同增14.5%；

    冀中能源8日发布的业绩快报显示，2012年净利润22.5亿元，同比下滑26%，而如若考虑到同类上市公司第四季度应收账款的增加，其全年应收账款或较第三季度的52.65亿元还高，而2011年同期其应收账款仅为24.3亿元。

    不过，与焦煤企业巨额的应收账款形成对应的是，下游钢铁企业的亏损更加严重。

    8日，华菱钢铁披露，去年公司亏损32.5亿元，同比下降4740.21%；*ST鞍钢亏损41.57亿元，直接被打入了ST的阵营；山东钢铁和马钢股份同样亏损额度为38亿元，安阳钢铁亏损35亿元，*ST韶钢亏损19亿元，杭钢股份则亏损3.7亿元——以上七大钢企2012年共计亏损209亿元。

    根据工信部发布的数据，2012年80家重点大型钢铁企业累计实现利润15.8亿元，同比下降98.2%，销售利润率几乎为零(0.04%)。

    林惠江说，钢企亏损自救还来不及，故此对于上游焦企的货款只能一延再延；焦企又需将焦煤存货去掉，只能延长钢企账期，等待钢铁行业的反转。

    2013年迷雾重重

    据最新价格监测结果，国内炼焦煤市场价格已经进入下行通道，京唐港、日照港以及山西、内蒙古等地焦煤价格均有部分下调，下调幅度为每吨20元至50元。

    煤炭专家李朝林透露，鸡西焦煤和七台河肥煤的车板价分别自上周的1400元/吨、1430元/吨下降到1290元/吨、1310元/吨，降幅达到了7.86%和8.39%。

    “贵州的焦煤价格也下调了，降了30元/吨左右，现在的价格约为1250元/吨。”林惠江说，徐州地区的下调幅度更大，达到70-90元/吨。

    不过，对于焦煤企业的利好是，钢企的复产面在扩大，整个钢铁行业亦处于增产的上升通道。数据显示，1～2月份全国产钢1.2545亿吨，同比增长10.6%，高于去年平均增速6个百分点。

    分析师认为，具体到炼焦煤方面，随着全国基建复苏、房地产企稳、制造业库存重建周期的启动，两次季节性需求旺季，有望进一步拉动2013年钢铁总产量和需求保持增长。

    中国(太原)煤炭交易中心主任曲剑午表示，2013年，炼焦煤特别是主焦煤的产量和需求量会有较大幅度提升，一季度价格以窄幅震荡为主，二、三季度可能出现一定程度波动，但波动幅度远小于去年，四季度则以稳为主，将处于上行通道。

    问题在于，钢材的库存量也在增加：3月份，22个大城市5大品种的社会库存已经达到1556万吨，比2月份增加了23.8%，加上钢厂库存也增加，总库存已达2000多万吨。

    刘振江认为，一季度钢铁行业运行情况依然严峻。2月份实现利润9.98亿元，环比下降25.4%(吨钢利润仅为20元/吨)，销售利润率为0.36%，亏损面没有减少。“3月份估计不会比2月份好，因为吃150美元左右的高价矿，钢材价格3月份在下降。”

    “像柳钢现在开始到防城港看焦煤的供应情况，说明钢企对下半年的经济复苏抱有期望。”林惠江说，如果市场行情下跌，钢企6个月的贷款承兑期限可能还会再延长。