【前言】太钢不锈日前出台2012年5月份内销盘价，除主流品种顺应市场境况不同程度下降外，有一点值得注意的在于，304不锈钢品冷热出厂价差价业已缩小至200元/吨。就2011年钢厂再度出台月盘价政策开始，此次价格政策调整导致的差价成为新低。钢厂进一步缩小冷热轧差价，考虑到热轧至冷轧中间生产工序成本定然无法抵消，因此冷轧产品利润将进一步压缩，部分钢厂直呼亏损此处亦可看出，对于其中的原因也值得探究。
首先看钢厂盘价与流通价格，以太钢不锈月度盘价为例，2011年至今，差价最大在2011年3-5月份，当时差价范围在1800元/吨，其余大部分时间基本维系在500-1000元/吨，2012年5月份新盘出现了200元/吨的差价幅度为新低值。对应的流通市场304冷热轧品月均价差价变动幅度体现也很明显，自2011年以来，现货流通差价最大出现在2011年2月份，月均价差价在2479元/吨，最低值出现在2012年3月份，月均价差价仅有105元/吨。
按照各钢厂不同的说法，以热轧白皮入料至冷轧2B表面，工序成本在1500元/吨甚至以上水平。如果仅以大厂的1500元/吨为水平线，2011年至今仅有三个月的时间钢厂盘价冷热差价是超过此水平，如果说这三个月属于正常的品种本身应有的成本价差，那么其余的月份冷轧品至少可以说是在亏损生产，这仅仅还只是考虑工序成本的亏损，尚未追溯到原材料热轧品本身是否亏损。
对于产品结构相对丰富的大厂而言，可以通过调整产品结构比例来减少工序亏损，但产品结构相对单一的单轧厂，尤其是镍基不锈钢比重占比较大的，这部分钢企不得不面对亏损的尴尬。如果按照流通市场近100元/吨的差价来看，钢厂倒不如直接从现货市场买入后再返销，有钢厂人士直言。
如果分析其中的原因，有分析人士观点主要集中于钢厂产能产量的增长，其中有一个看法在于，随着前期热轧扩充产能步伐的放慢，为了进一步延伸产品产业链与提升产品附加值，钢厂方面不断增建的冷轧产能开始逐步扩大，首先加大了冷轧品的资源投放量。其次，本身正常的1500元/吨以上的工序成本随着热轧产能的释放，也造就了一部分压延厂的诞生，其买入大厂原料进行加工，在工序成本上的优势大于大厂的条件下，追逐利润也同时使得冷轧品的投放量进一步增长。
此处需要指出的是，目前冷热轧差价几乎消失，对于压延厂而言工序成本优势几乎无法体现，且大厂又面临着亏损的压力，部分钢厂甚至已经开始有意识的削减产出与投放，那么为何仍然未见差价正常化？这一点个人认为更多应该还是从需求的源头去探求。
由于没法获得更多的实体行业对于不锈钢的需求数据，仅有一些经济数据上判断，或也能发现一些端倪。
热轧品主要应用于工业领域，从2011年的国固定资产投资以及2011规模以上工业增加值数据来看，我国工业经济总体运行平稳。不过也要指出的是，近年来中国的造船业和运输业尤其是造船业，尽管我国造船业已坐上世界第一的宝座，但大而不强的局面并未改变。金融危机之前，在行业需求旺盛的刺激下，我国造船业开始爆发性的扩张，但如今产能过盛的恶果已经显现。随着世界经济形势的变化，未来几年，一批造船企业有可能被淘汰出局，目前整个造船业景气度并不佳。
虽然汇总的各方面报道皆认为2011年工业经济运行相对平稳，但同时也都预测2012年工业增速可能会继续回落到一个适度增长区间。
日前由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制的中经工业景气指数17日首次发布。指数报告显示，2012年一季度中经工业景气指数为96.9点（景气标准为100点），比去年四季度回落3.0点，回落幅度相对较大；中经工业预警指数为86.7点，比去年四季度回落13.3点，继续在“绿灯区”运行。
指数报告分析认为，工业景气度回落主要受外部需求减弱、投资与消费增幅趋缓等因素影响。目前，国内外市场需求正呈现出好转迹象，今年二三季度工业景气状况将会有所好转，预计今年二三季度的工业景气指数分别为97.1点和97.2点，预警指数均为90点，继续运行在正常的“绿灯区”。
从以上的背景来判断，工业领域对于钢材尤其的不锈钢的需求在大背景没有改观的前提下可能会显得相对稳定。
民用领域对于冷轧品的需求量最大，以家电业为例，2011年家电企业业绩大跌。据了解，美菱电器2011年净利润同比下跌约66.24%，其盈利由2010的3.26亿元减少至2011年的约1.1亿元。ST科龙的业绩也下降，2010年盈利5.85亿元，2011年盈利约1.76亿~2.93亿元，同比下降50%~70%。机构分析认为2011年家电业增速放缓有几个主要原因：一是房地产业萧条，令新购家电的人减少;二是以旧换新、节能惠民、家电下乡等刺激政策逐步退出，部分家电需求已被提前透支;三是通货膨胀也使部分消费者信心不足;四是经过前几年快速增长，部分家电市场的增长看到天花板，比如，冰箱、洗衣机2011年的国内销量已分别达到4270万台、3100万台，成长空间有限。
与此同时，商务部日前发布的2012年一季度家电行业的统计数据显示，一季度家用电器销售额同比下降5.8%。有分析人士指出，“这一数据还较为保守，从终端数据来看，家电业销售额的下滑应该超过了20%。”
由此可以看出，至少家电业对于不锈钢品的需求自2011年开始至今仍然难以有明显的好转，如果向上游产品产业链追溯，对于冷轧品的需求自然无法迅速提高，尤其是相对冷轧品供应量的增长，供需矛盾或更为突出。
如果从工业和民用这两个层面来观察，似乎目前冷轧品的需求相对低迷，这一点不仅仅体现在不锈钢品上，碳钢产品目前也同样面临着冷热不均的境况。
原引部分媒体报道的说法“据了解，近期华东、华南两主要钢材集散地冷、热轧板卷价格走势各异，其中热卷始终是市场的宠儿，价格随着销量一直缓慢攀升；但冷卷则冷冷清清，销量上不去不说，连价格也没能随着热轧走强而企稳。正是“冷热不均”现象出现，库存变化问题就更突出了，热轧资源压库周转速度很快，而冷轧资源却像是进库就生根似的。更有业内人士反馈，“做冷轧的生意越来越不好做，利润不断缩水，代理家数是一年比一年又少了”。”
钢材市场本来是一家，可为什么冷、热轧却在“闹不和”呢?据有关财经新闻报道，今年国家投资建设的项目还是不少，基建类如铁路运输投资的5000亿正徐徐推进，虽然比之前说的7000亿减少了，可毕竟还是把暂停了一段时间的项目提上马了。还有很多项目，如公路桥梁，水利设施等建设也是一刻不停止。那么，这些投资建设利好了什么钢材呢?当然是热轧了。
作为钢材终端制造最大的国内市场，珠三角地区家电、汽车用冷轧板卷需求萎缩对冷轧产品的生存空间可谓当头捧喝。钢铁行业上下游传递，家电、汽车类终端产品的库存为什么降得这么难?这或者就要提到，家电下乡、节能补贴等政策已经取消了，最新的惠民政策还没下来，冷轧钢材类产品当然会随着政策的改变而有暂时的滞销了。
另外，最近有报道指出，有家电厂家为求保持销售毛利，在各大卖场已停止销售其价格在300元以下的小家电产品。“五一”将至，格力、美的等国内知名电器龙头取消了打价格战的惯用手法，为的相信也是保住市场利润。毕竟现在物价不断上涨，也许，低价还能生存者也是气喘吁吁吧。
纵观全局，不锈钢冷、热轧品差价的缩小，真正起主导作用的可能不单纯是简单的供应量增长所致，可能更多是仍然在于这一时期需求发生的结构性变化，钢厂方面可能还没有完全予以应对。有业者直言，钢厂产品的生产结构滞后于整个需求结构的转变，因此阶段性的差价缩小恐无法避免。
目前来看，欲改变这一现状的唯一办法在于调整产品结构，尤其是压缩冷轧品的产量，但亦有钢厂一针见血的指出，恐也难以形成减产气候。
