在市场低迷时期，成本成为影响钢价的重要因素。铁矿石供应具有垄断特征，钢厂对矿价没有太大的话语权，只能利用钢价引领矿价的特点，通过在矿价涨跌循环的不同阶段，合理组织库存，减少库存跌价损失，从而降低生产成本。近期，国内铁矿市场进入去库存阶段，库存在减少的同时，价格也随之走低，矿石成本对钢价的支撑作用变弱。据统计，11月底，国内主要港口铁矿石库存为8066万吨，较前一周减少197万吨。

    对于焦炭的价格，钢厂的主动性就更强一些，可以通过压低焦炭价格转嫁成本压力。自今年4月以来，焦炭价格下跌速度明显快于钢材。钢铁企业还通过减少焦炭库存，降低了财务费用。

    考察团调研中发现，部分钢铁企业采取了“宁让价格，不让市场”的策略，减产意愿不足，加大了钢价下行的压力。只有在亏损严重时，钢铁企业才会通过调整工艺参数、休风、检修等方式降低产量。成本因素也正是通过这个途径影响了钢价。

    通过我们的走访，钢铁企业对未来价格并不十分悲观，认为除了成本支撑外，还有“政策底”。由此看来，近期钢铁企业或不会大幅减产，毕竟对于生产企业来说，利润才是生命。目前国内高炉产能利用率较9月、10月出现回升，10月粗钢产量数据环比增长2.0%，与调研的情况相吻合。

    根据调研结果来看，作为钢材需求的一种形式——冬储并没有被钢贸商普遍采用，主要原因是无法判断未来钢价的趋势。如果暂时不考虑宏观政策的因素，目前钢材产量足以满足冬季市场需求。如果冬季钢贸商没有冬储，钢价有望出现季节性低谷，明年春季有望出现上涨。而如果钢贸商立即着手储备资源，近期钢价就不会深幅回落，钢铁企业也不会降低产量，明年春季或将再次出现去库存的行情。在这种不确定的市场情况下，灵活管理库存就显得尤为重要，这也正是发挥期货套保功能的大好机会。