| 19日LME早评-美元震荡回落 铜镍大幅上涨 |
| 东北不锈钢门户网 (2011-12-19 11:07:59) |
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LME收盘简述： 美国通胀压力减弱，市场预期这为推出量化宽松政策留下了更大的空间，且近期美国就业数据利好，令市场信心得到提振，推动铜、镍价格盘中大幅上涨。LME伦镍电3较上一交易日上涨610美元，收盘18510美元，库存减少834吨至88710吨；LME伦铅电3较上一交易日下跌27美元，收盘1957美元，库存减少1575吨至358075吨；LME伦锡电3较上一交易日上涨200美元，收盘18800美元，库存增加85吨至12200吨。
金属综述： 上周五伦敦金属盘中出现大幅上涨，铜、镍等基金属近期出现宽幅震荡走势，但金属整体弱势格局并未改变，基金属尚未出真正筑底迹象。
具体分析：
伦镍电3： 上周五伦镍开盘小幅低开至17875美元，之后弱势震荡，盘中出现大幅上扬，最高上探至18625美元，最终收于18510美元，较上一交易日上涨3.41%。成交3019手，较上一交易日增加556手；持仓11.8万手，较上一交易日增加1916手。
从技术面来看，上周五伦镍涨势强劲，成交量与持仓兴趣均大幅增加，伦镍价格呈现出宽幅震荡的走势，短期伦镍在18500美元附近依然存在较强阻力，若成功突破价格将上探19000美元，并将该位置承压。虽然近期价格反弹较强强势，但是回落趋势并未改变，目前下方支撑在17800-18000美元。
伦铅电3： 上周五伦铅开盘低开至1976美元，盘中震荡上扬，最高上探至2018美元，但在高位承压后涨势逆转，收盘前出现大幅回落，最低下探至1956美元，最终收于1957美元，较上一交易日下跌1.37%。成交2658手，较上一交易日减少1079美元；持仓10.4万手，较上一交易日减少692手。
从技术面来看，昨日伦铅盘中反弹失败，且技术形态较为糟糕，显示上方卖压较强，目前价格仍然面临较强的下跌压力。从整体技术面来看，伦铅自9月份以来出现了一轮长时间的旗形整理，目前整理区间已被打破，价格近期或将出现大幅暴跌，价格有望在中短期内下探至1850美元。
伦锡电3： 上周五伦锡开盘高开至18750美元，盘中震荡运行，最高上探至19000美元，最低下探至18600美元，最终收于18800美元，较上一交易日上涨1.08%。成交145手，较上一交易日减少76手；持仓17518手，较上一交易日增加266手。
从技术面来看，伦锡小幅反弹，但并未出现筑底迹象，价格反弹仅是价格在触及支撑后的修正。就短期来看，伦锡将在18500美元附近震荡修正，有效跌破后价格有望进一步下探至17800美元，再次跌破后，价格将再次下探至17000美元。
宏观分析： 上周美国经济数据表现较为强势，这个处于熊市之中的市场投资者带来了些许信心，但美国经济数据的好转，有季节性因素，且从具体数据构成来看，推动经济数据回升的因素并不能让人感到乐观，其经济复苏依然是脆弱的。
对及近期市场预期美联储可能推出量化宽松政策，笔者认为这种可能性不到10%，笔者依然坚持笔者年初以来的观点，即量化宽松政策对推动当下经济复苏的作用十分有限，且使用不当可能会引发新的危机，目前美国并不缺少流动性，这场危机并不是流动性短缺造成，过多的流动性只会增加通胀压力，及推高黄金等贵金属的价格，再次推出“QE3”甚至无法像“QE2”那样提振基本金属。
此外，目前仍需关注欧债问题，虽然对这一问题市场似乎已经感到有些麻木，但总体来看欧洲形势不佳，虽然市场已经预期到可能会发生的糟糕情况，但一旦预期变为事实，仍将给市场以重创。
综合评述： 近期金属价格宽幅震荡，铜、镍价格走势似乎令人无所适从，但铜的价格走势并不乐观，且其边际成本远低于现在的价格，这令铜在基本面上获得的支撑力度有限，会给铜以更大的回落空间。而就伦镍来看，异乎寻常的持仓水平，令笔者感到担忧，特别是价格反弹幅度有限的情况下，一旦价格回落破位，市场价格将会严重受挫。
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